顾莫杰在09年年底的时候，给刚刚发起不到半年、当时由斯皮格尔找自己老爹投了天使轮和A轮的SnapChat投资过2亿美元，占股30%，后来SnapChat扩张的过程中，又陆续跟投追了2亿。随着对方的扩张，顾莫杰的占股渐渐稀释下降到25%。
如今将近两年过去了，SnapChat这个依靠美国网民代际逆反和反对过度分享大旗发展起来的刺头，估值也不输于NHN这样的巨头多少了，约莫在百亿美元上下。
因为还没上市，活脱脱就是个独角兽。
用SnapChat的股权，加上一部分现金补差（大约十几亿美金），顾莫杰轻松拿下NHN内部的美系股东份额。
回头再看，NHN内部的NAVER系，已经无法阻止这一场私有化了。
作为一家上市公司，NHN是否允许退市私有化，这是一个独立的问题。私有化后是否允许外资持大股主导公司经营，又是另外一个问题。
韩国那些经营监管部门的政策压制，只能涉及第二个问题，而没法管到第一个。
顾莫杰和HAN-GAME系都希望私有化，于是，NHN退市了。
这个过程还是比较繁冗的，花了一个多月厘清各种流通股退出事务，以及份额和各种债务的重新确认、抵消，其中细节暂且不表，直到暑假开始才忙完。
还别嫌时间久，当初李叔福搞定沃尔沃的时候，光是股权交易就进行了九个月。
退市成功之后，顾莫杰本想进一步发难，结果还有人比他还要急。
HAN-GAME系的团队，要求首先拆分公司：他们想把公司的网友事业部单独拆出来成立NHN-ENTERTAINMENT，然后把他们持有的集团等比置换给留在NHN内部的剩余股东。
顾莫杰和HAN-GAME系都赞成拆分，再拉拢几个非NAVER系的、原本两不相帮的中立派，已经拥有70%投票权了。NAVER系想抵抗也不可能。
整个暑假，NHN方面都忙着这件事情，最后HAN-GAME成功脱身，带走了相当于集团40%市值的游戏事业部。
顾莫杰在这个过程中，也少不得非常隐秘地承诺了一个PY交易：如果他未来控制拆剩下来那部分NHN，保证不在韩国和日本境内经营网游。而且KAKAO-TALK和LINE等旗下社交软件、NAVER搜索引擎上面的网游频道广告，继续免费送给NHN-ENTERTAINMENT使用10年。
互联网的世界发展太快了，10年之后地球啥样都不知道了，这个承诺已经足够表达善意。
而对于顾莫杰来说，他也是不在乎日韩网游市场那点利润的，对他来说，更重要的是毫无阻碍地拿下整个东亚和东南亚的社交圈子。在这个过程中，能少树敌就少树敌，能联合的力量就一定要联合。
……
暑假的蝉鸣中，世界清静了不少。
拆分后剩下的NHN集团，按照顾莫杰当初发起私有化时的溢价尺度来算，总估值有170亿美元左右。
顾莫杰个人以及他的初音网络科技加起来，已经持有了其中超过45%的股权，也超过了创始团队NAVER系。
截止到8月中旬，NHN剩余部分的股权结构是这样的：初音系47%，NAVER系33%，SK财团9%，三星财团5%，LG财团2%，其余所有零碎小股东和退市时集中股股东加起来4%。
三大财团和小股东都没有明确的倾向性，算是中立方，加起来占20%。
顾莫杰也不谋求把NAVER系的创始团队赶尽杀绝。人家能够把韩国百度+日韩藤讯做起来，做了八九年了，也是功不可没的。只要这些人将来不阻挠顾莫杰推进的东亚战略，具体经营上他并不打算过问。
对于这一点，他在拿到47%股权之后，开诚布公地和NAVER系的人谈了谈。
顾莫杰就三点底线：
首先，KAKAO-TALK和LINE的登录账户数据，必须全部移植备份一份，用于一号登录“初见”，以及其余初音系的产品。
其次，KAKAO-TALK和LINE目前是没有电子支付功能的，未来该项功能必须绑定初音钱包，以供这些账户在中国大陆的支付消费。
顾莫杰其实也想在韩日市场上提供电子支付服务，但是这个生意在金融比较发达的日韩很难做到，因为这些地方的信用卡非常发达，关于支付的执照、第三方牌照多如牛毛。初音集团一个外来户，没个一两年时间根本连证照都拿不全，强推只会被人以非法经营抓起来，所以只能暂时作罢。
最后，KAKAO-TALK和LINE必须实现“允许与初见用户账户之间实现跨软件加好友”的功能。也就是从服务器端进行底层数据打通。
如果NAVER系对于这种“丧权辱国”的账号互通有疑虑，害怕持久之后KAKAO-TALK的市场份额渐渐被初见蚕食，那么顾莫杰也对他们开放了股权置换之门：
即日起，允许NHN股东按照一定比例置换初音网络科技的股份。初音网络科技方面的市值可以按照900亿美元计算。但韩方股东的置换额度不得高于50%，也就是说在置换过程中必须有半数股票以现金方式卖出退场。
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